{"id":1717,"date":"2023-06-16T15:45:22","date_gmt":"2023-06-16T20:45:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.blog.business-and-growth.com\/?p=1717"},"modified":"2023-06-26T19:34:49","modified_gmt":"2023-06-27T00:34:49","slug":"el-indice-del-usd-dxy-y-la-apreciacion-del-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.blog.business-and-growth.com\/index.php\/2023\/06\/16\/el-indice-del-usd-dxy-y-la-apreciacion-del-peso\/","title":{"rendered":"EL \u00cdNDICE DEL USD (DXY) Y LA APRECIACI\u00d3N DEL PESO"},"content":{"rendered":"\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"Asesor\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\u00a0<\/span><\/b><\/p>

\u00a0<\/span><\/b><\/p>

\u00a0<\/span><\/b><\/p>

\u00a0<\/span><\/b><\/p>

\u00a0<\/span><\/b><\/p>

Dr. Benjam\u00edn Garc\u00eda Mart\u00ednez<\/span><\/b><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (USD y\/o DXY) es un c\u00e1lculo promediado geom\u00e9tricamente<\/b> de seis monedas ponderadas frente al d\u00f3lar estadounidense. El \u00edndice fue desarrollado originalmente por la Reserva Federal de EE.UU. en 1973, para proporcionar un valor promedio ponderado del comercio bilateral externo del d\u00f3lar mientras flotaba libremente frente a las monedas globales. <\/span><\/p>\n

Desde el inicio de la negociaci\u00f3n de contratos de futuros en 1985, sobre el \u00edndice DXY, ICE Futures U.S. se encarga de compilar, mantener, determinar, ponderar y calcular los componentes del \u00edndice. <\/span><\/p>\n

El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense contiene seis monedas componentes: el euro, el yen japon\u00e9s, la libra esterlina, el d\u00f3lar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.<\/i><\/span><\/p>\n

Sin embargo, no todas las monedas tienen el mismo peso. A continuaci\u00f3n, se muestran las ponderaciones de cada moneda.<\/span><\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Divisa<\/span><\/p>\n<\/td>\n

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% en \u00cdndice<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Euro (EUR)<\/span><\/p>\n<\/td>\n

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57.6%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Japanese Yen (JPY)<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

13.6%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

British Pound (GBP)<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

11.9%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Canadian Dollar (CAD) <\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

9.1%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Swedish Kron (SEK)<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

4.2%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

Swiss Franc (CHF)<\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

3.6%<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

La f\u00f3rmula para calcular el \u00cdndice (promedio geom\u00e9trico) es la siguiente:<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Tenga en cuenta que, en la f\u00f3rmula, cuando el d\u00f3lar es la moneda base (la unidad), el valor del exponente es positivo; y cuando el d\u00f3lar es la moneda cotizada, el valor es negativo (para obtener el rec\u00edproco). El valor anterior se compara con el d\u00f3lar en relaci\u00f3n con marzo de 1973, cuando las principales naciones comerciales del mundo permitieron que sus monedas flotaran libremente entre s\u00ed.<\/span><\/p>\n

El \u00edndice DXY sube cuando el d\u00f3lar gana fuerza (aprecia) en comparaci\u00f3n con las otras monedas de la canasta y cae (deprecia) cuando el d\u00f3lar se debilita.<\/span><\/p>\n

Ejemplo:<\/span><\/p>\n

1EURO =1.08USD<\/span><\/p>\n

1USD = 140.07JPY<\/span><\/p>\n

1GBP = 1.27USD<\/span><\/p>\n

1USD = 1.33CAD<\/span><\/p>\n

1USD = 10.71SEK<\/span><\/p>\n

1USD = 0.9CHF<\/span><\/p>\n

 <\/span><\/p>\n

Como lo que interesa es el valor del USD en unidades de las otras monedas para calcular el \u00cdndice ponderado, el caso de los tipos de cambio contra el Euro y la Libra que son cotizaci\u00f3n tipo europeas se requiere que el exponente de la ponderaci\u00f3n sea negativo.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

En este ejemplo, con respecto a 100, el d\u00f3lar ha aumentado su valor en el promedio, es decir, se ha apreciado un 3.13%, con respecto al a\u00f1o base de 1973.<\/span><\/p>\n

ICE calcula el precio del \u00edndice DXY en tiempo real, aproximadamente cada 15 segundos, a partir de una fuente de m\u00faltiples contribuyentes de los precios al contado (SPOT) de las monedas que componen el \u00edndice. <\/span><\/p>\n

El precio utilizado para el c\u00e1lculo del \u00cdndice es el punto medio entre la parte superior del libro de ask\/bid en las monedas componentes. Este c\u00e1lculo en tiempo real se redistribuye a todos los proveedores de datos. Los precios de los contratos de futuros de DXY son fijados por el mercado y reflejan los diferenciales de tasas de inter\u00e9s entre las respectivas monedas y el d\u00f3lar estadounidense.<\/span><\/p>\n

Las ponderaciones no solo se mantienen fijas en el tiempo, por lo que no reflejan los cambios ocurridos en los patrones de comercio internacional de los EU, donde cabr\u00eda resaltar el papel e importancia de China y M\u00e9xico en la actualidad.<\/span>
<\/span><\/p>\n

Las razones de las variaciones de los tipos de cambio pueden ser diversas y asociadas no solo al comercio, sino a los flujos del capital financiero, reflejando en muchas ocasiones que el USD funcionaba como un activo refugio <\/b>ante la inestabilidad financiera en el resto del mundo.<\/span><\/p>\n

Dado que la ponderaci\u00f3n que en el \u00cdndice tienen el Euro y el Yen japones (71.20%), la apreciaci\u00f3n o depreciaci\u00f3n de estas monedas afecta el comportamiento del \u00cdndice de manera significativa.<\/span><\/p>\n

La negativa del Banco Central Japones de aumentar sus tasas de inter\u00e9s y contraer su expansi\u00f3n monetaria, desde la crisis de 2018, llev\u00f3 a una fuerte depreciaci\u00f3n del Yen frente al USD. De igual manera, en el contexto de la guerra y la inestabilidad financiera europea, muchos capitales e inversiones se refugiaron el USD, llevando a una depreciaci\u00f3n del Euro. <\/span><\/p>\n

En las gr\u00e1ficas (abajo presentadas) podemos observar que la depreciaci\u00f3n de estas monedas desde julio de 2021 a septiembre de 2022 llev\u00f3 a la apreciaci\u00f3n del \u00cdndice del USD en ese periodo.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, desde septiembre de 2022 la apreciaci\u00f3n observada del Euro y el Yen frente a USD, se ha reflejado en la depreciaci\u00f3n del \u00cdndice del USD.<\/span><\/p>\n

El resto de las monedas, incluyendo al peso mexicano (MXN), nada tienen que hacer en el \u00cdndice: 1) porque no est\u00e1n consideradas en su composici\u00f3n y, 2) <\/span>porque la din\u00e1mica del tipo de cambio peso\/USD, no es explicada por el \u00cdndice del USD, sino por las expectativas de crecimiento econ\u00f3mico y la din\u00e1mica de flujos de capital en M\u00e9xico en relaci\u00f3n con el USD. Detr\u00e1s del tipo de cambio de una moneda esta el potencial econ\u00f3mico del pa\u00eds que distribuye esa moneda.<\/b><\/p>\n

El hecho de que el USD deje de funcionar como una moneda refugio<\/b>, que el incremento reciente de las tasas de inter\u00e9s sea reflejo m\u00e1s de la debilidad de su moneda, que de su fortalecimiento <\/b>y que poco a poco disminuya su papel como moneda de reserva, no permitir\u00e1 en el corto y mediano
plazo una apreciaci\u00f3n del USD.<\/span>
<\/span><\/p>\n

Quienes aducen que el peso se aprecia porque el USD se deprecia (mirando al \u00cdndice) solo cuentan un hecho irrefutable (sic), pero los que buscan explicar la apreciaci\u00f3n del peso, por la depreciaci\u00f3n del \u00cdndice del USD, se construyen explicaciones donde no las hay.<\/span><\/p>\n

Gr\u00e1fica 1<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

 <\/span>La gr\u00e1fica 1 muestra la apreciaci\u00f3n del Indicie del USD entre julio 2021 y septiembre 2022. A partir de esa fecha el \u00cdndice muestra una tendencia a la baja, es decir, depreciaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Gr\u00e1fica 2<\/span><\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Recuerde que esta cotizaci\u00f3n es tipo europea, es decir, nos muestra el valor de euro en USD. La depreciaci\u00f3n del euro implica la apreciaci\u00f3n del \u00cdndice. La actual apreciaci\u00f3n del euro impacta en la depreciaci\u00f3n observada del \u00cdndice.<\/span><\/p>\n

Gr\u00e1fica 3<\/span><\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

La fuerte depreciaci\u00f3n del Yen frente al USD, favoreci\u00f3 la apreciaci\u00f3n del \u00cdndice en el periodo julio 2021 a sept 2022. Aun cuando el Yen no muestra una tendencia fuerte a la apreciaci\u00f3n, es el Euro el que mas impacta en el valor del \u00cdndice.<\/span><\/p>\n

Gr\u00e1fica 4<\/span><\/p>\n\n\n\n
\"\"<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Desde julio 2021 el peso ha mostrado una tendencia a la apreciaci\u00f3n (l\u00f3gico se deprecia el USD), pero poco tienen que ver con la din\u00e1mica del \u00cdndice de USD.          <\/span><\/p>\n<\/div>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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