{"id":1703,"date":"2023-06-05T15:46:06","date_gmt":"2023-06-05T20:46:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.blog.business-and-growth.com\/?p=1703"},"modified":"2023-06-09T18:21:39","modified_gmt":"2023-06-09T23:21:39","slug":"puede-el-yuan-operar-como-una-moneda-de-reserva-e-intercambiarse-sin-medicacion-del-usd-en-las-operaciones-internacionales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.blog.business-and-growth.com\/index.php\/2023\/06\/05\/puede-el-yuan-operar-como-una-moneda-de-reserva-e-intercambiarse-sin-medicacion-del-usd-en-las-operaciones-internacionales\/","title":{"rendered":"\u00bfPuede el yuan operar como una moneda de reserva e intercambiarse sin mediaci\u00f3n del USD en las operaciones internacionales?"},"content":{"rendered":"\t\t
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Dr. Benjam\u00edn Garc\u00eda Mart\u00ednez<\/b><\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Las l\u00edneas Swap son acuerdos entre Bancos Centrales, por medio de los cuales se intercambian sus monedas respectivas.<\/span><\/span><\/span><\/p>

Los Bancos Centrales pueden, de esta manera, obtener liquidez de la moneda extranjera, directamente del Banco Central que la emite.<\/span><\/span><\/span><\/p>

Con esta l\u00ednea Swap se puede satisfacer la demanda de la moneda extranjera de los bancos comerciales de su pa\u00eds, sin que tengan que enfrentar dificultades en los mercados financieros, bajo condiciones de inestabilidad financiera.<\/span><\/span><\/span><\/p>

En 2011, el Banco Central Europeo estableci\u00f3 junto con el Banco de Inglaterra, el Banco de Canad\u00e1, el Banco de Jap\u00f3n, la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo una red de l\u00edneas\u00a0<\/span><\/span><\/span>swap<\/span><\/span><\/span><\/em>\u00a0que permiti\u00f3 a los bancos centrales participantes intercambiar sus monedas respectivas. Desde abril de 2020, estas l\u00edneas\u00a0<\/span><\/span><\/span>swap<\/span><\/span><\/span><\/em>\u00a0se han utilizado para conceder pr\u00e9stamos en d\u00f3lares estadounidenses y francos suizos a bancos de la zona del euro, y en euros a bancos del Reino Unido.<\/span><\/span><\/span><\/p>

Al obtener una l\u00ednea swap un Banco Central, provee liquidez a los bancos comerciales locales, acordando el monto a una tasa de inter\u00e9s predeterminada. Los bancos comerciales deben ofrecer, a cambio, a su Banco Central, activos de garant\u00eda de alta calidad.<\/span><\/span><\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\u00bfCu\u00e1l es el papel del Fondo Monetario Internacional ante el creciente uso de l\u00edneas Swap?<\/b><\/span><\/h6>

\u00a0<\/b><\/span><\/p>

El FMI ha jugado un papel importante al otorgar financiamiento a los Bancos Centrales de las llamadas econom\u00edas emergentes y proveerles liquidez y medio de pago, para enfrentar dificultades en su balanza comercial. Este mecanismo no afecta la base monetaria del pa\u00eds emisor y del pa\u00eds receptor, pues el Banco Central no adquiere activos extranjeros, sino un pr\u00e9stamo para enfrentar sus dificultades de pago, contra el Banco Central del pa\u00eds con super\u00e1vit en esa moneda (cuotas). Los pr\u00e9stamos son a un plazo de 3-5 a\u00f1os.<\/span>1<\/sup><\/a>1\u0002<\/sup>\u00a0<\/span><\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/span><\/p>

Sin embargo, el financiamiento del FMI, implica que estos ajustes a los desequilibrios externos ven\u00edan acompa\u00f1ados de medidas restrictivas en los presupuestos p\u00fablicos y en los tipos de cambio, con todas sus implicaciones en la Econom\u00eda del pa\u00eds receptor.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

En este sentido, una l\u00ednea Swap, puede, por el simple hecho de estar disponible, reducir la salida de capital especulativo, adem\u00e1s de que, bajo condiciones de inestabilidad financiera en los mercados, como la crisis 2008 y la crisis sanitaria del coronavirus de 2021, provee liquidez en moneda extranjera, por acuerdo entre Bancos Centrales.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

A diferencia de un pr\u00e9stamo del FMI, <\/span>el Banco Central s\u00ed adquiere activos extranjeros al ejercer la l\u00ednea swap y colocar las monedas extranjeras entre los bancos comerciales, incrementando el nivel de reservas internacionales en el mundo.<\/i><\/span><\/span><\/span><\/p>

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\u00bfLas l\u00edneas Swap son un mecanismo que permitir\u00eda que se puedan pagar entre pa\u00edses sin mediaci\u00f3n de USD?<\/b><\/span><\/p>

\u00a0<\/b><\/span><\/p>

S\u00ed, este es un mecanismo para que un Banco Central, que mantiene un comercio con un pa\u00eds diferente de EU, pueda financiar sus operaciones sin medicaci\u00f3n del USD y, sin tener que vender sus activos extranjeros en condiciones de escasez de reservas o inestabilidad de los mercados financieros.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

Un mercado cambiario Spot y Forward debe crearse para que las l\u00edneas swap tengan las condiciones adecuadas de operar y proveer, no solo liquidez, sino una adecuada gesti\u00f3n de riesgos en los tipos de cambio.<\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

La moneda extranjera, que sin mediaci\u00f3n del d\u00f3lar se operaria en estas l\u00edneas Swap, como el Yuan, deber\u00e1n constituirse como una moneda de reserva que puede ser liquidada y aceptada sin restricci\u00f3n. Es decir, el emisor debe asegurar su disponibilidad y mecanismos en los mercados de dinero, para su uso como activo financiero.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\u00bfC\u00f3mo funciona el Swap de divisas entre Bancos Centrales?<\/b><\/span><\/p>

\u00a0<\/b><\/span><\/p>

El Banco Nacional del pa\u00eds A (<\/span>BA<\/b><\/span>), requiere 100USD para realizar un pago a un Banco corresponsal en EU (<\/span>BEU<\/b><\/span>) y no los puede conseguir en el mercado. Ante esta situaci\u00f3n los solicita a su Banco Central (<\/span>BCA<\/b><\/span>). El BCA tiene una l\u00ednea Swap con la Reserva Federal (<\/span>Fed<\/b><\/span>), recibe 100USD y los presta al Banco Nacional que los requiere (asumimos tipo de cambio 1A\/1USD).<\/span><\/span><\/p>

\u00a0<\/span><\/p>

El Banco Nacional solicita USD a su BCA y el BCA activa la l\u00ednea Swap con la Fed<\/span><\/p>

  1. Se abonan los USD en la cuenta del BCA en la Fed y de la divisa A en la de la Fed en el BCA<\/span><\/span><\/p><\/li>

  2. El BCA concede el pr\u00e9stamo y abona los USD al Banco Nacional (BA) y este los abona en la cuenta del banco Corresponsal (BEU)<\/span><\/span><\/p><\/li><\/ol>
    Reserva Federal (Fed)<\/strong><\/td><\/tr>
    +100\u00a0Cuenta en USD en el BCA<\/strong><\/span><\/td>Cuenta en USD del BCA\u00a0+100<\/span><\/td><\/tr>
    \u00a0<\/td>Cuenta en USD del BCA -100<\/span><\/td><\/tr>
    \u00a0<\/td>Reserva Banco EU BEU +100<\/span><\/td><\/tr>
    + 100<\/strong><\/td>+ 100<\/td><\/tr>
    Banco Central del pa\u00eds A (BCA)<\/strong><\/td><\/tr>
    +100\u00a0Cuenta en USD en la Fed<\/strong><\/span><\/td>Cuenta en divisa A de la Fed\u00a0+100<\/span><\/td><\/tr>
    -100 Cuenta en USD en la Fed<\/span><\/td>\u00a0<\/td><\/tr>
    +100 Pr\u00e9stamos en USD al BA<\/span><\/td>\u00a0<\/td><\/tr>
    + 100<\/strong><\/td>+ 100<\/td><\/tr>
    Banco de EU (BEU)<\/strong><\/td><\/tr>
    +100\u00a0Reservas en la Fed<\/strong><\/span><\/td>C\/C en USD con BA\u00a0+100<\/span><\/td><\/tr>
    + 100<\/strong><\/td>+ 100<\/td><\/tr>
    Banco Nacional (BA)<\/strong><\/td><\/tr>
    +100\u00a0Cuenta en USD en BEU<\/strong><\/span><\/td>Pr\u00e9stamo en USD del BCA\u00a0+100<\/span><\/td><\/tr>
    + 100<\/strong><\/td>+ 100<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

    \u00a0<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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    En conclusi\u00f3n, s\u00ed existe un aumento en las reservas internacionales (en USD en este ejemplo). Entre Bancos Centrales hay un intercambio de sus respectivas monedas (en lo que consiste la l\u00ednea Swap).<\/b><\/font><\/p>


    <\/b><\/font><\/p>

    Sin embargo, en el proceso de pr\u00e9stamo al Banco Nacional (no estamos considerando los intereses que debe pagar), este realiza un abono a favor del Banco corresponsal, lo que mantiene las Reservas en la Fed, ahora a favor del Banco corresponsal.<\/b><\/font><\/p>


    <\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Dr. Benjam\u00edn Garc\u00eda Mart\u00ednez Las l\u00edneas Swap son acuerdos entre Bancos Centrales, por medio de los cuales se intercambian sus monedas respectivas. Los Bancos Centrales pueden, de esta manera, obtener liquidez de la moneda extranjera, directamente del Banco Central que la emite. 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